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      大變革?不光美聯儲 加拿大央行也在著手調整貨幣政策框架

      來源:環球外匯 2020-08-25 12:24:17
      加拿大央行

        外匯天眼APP訊 : 本周,全球市場的一大焦點,無疑是美聯儲主席鮑威爾周四將在杰克遜霍爾視頻會議上發表的演講,屆時他將討論如何調整貨幣政策框架的評估。而其實,眼下不光是美聯儲,加拿大央行也正處于類似的關鍵節點,一場央行間的貨幣政策框架的變革,或許正悄然展開。

        在新冠疫情沖擊全球經濟之前,美聯儲官員就已經進入到審視政策框架評估階段,美聯儲在解釋其價格穩定使命的方式或即將發生重大變化。

        因為如果實際通脹率在經濟繁榮時期就過低,會大大削弱美聯儲以低利率對抗經濟衰退的能力。因此,美聯儲或試圖通過評估貨幣政策框架來尋找新方法,提振長期通脹率回到2%目標水平。

        鮑威爾周四可能會使用的一個短語是“平均通脹”目標制。簡單地說,這意味著,如果通脹率長期低于2%的目標水平,美聯儲將允許通脹率在一段時間內高于這一水平。自2009年中期大衰退結束以來,美聯儲青睞的通脹指標除兩年外一直低于這一水平。

        Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha和他的團隊預計,美聯儲將“在本周期的復蘇階段尋求適度的通脹過度”,以避免“日本化”,即經濟長期低增長、通脹疲弱的局面。

        在最新公布的7月會議紀要中,美聯儲強調了疫情對經濟的巨大壓力,并對修改其長期政策制定框架進行討論,以保證在利率已經接近零的情況下推動經濟增長,實現穩定物價和最大程度增加就業的雙重目標。

        與美聯儲主席鮑威爾如今要做的事情類似,加拿大央行當前也正在著手調整貨幣政策框架。加拿大央行周一表示,該行首次要求加拿大民眾就通脹目標框架提供反饋。央行根據這個框架來制定貨幣政策。

        自1991年以來,加拿大央行一直努力將年通脹率維持在2%,央行和聯邦政府每五年會聯合對這個目標進行評估。加拿大央行正開展一項線上調查,詢問加拿大人對通脹以及央行可使用的其他物價穩定工具有何看法。完成調查的截止日期為10月1日。該央行將在未來幾個月公布結果。

        這是加拿大央行首次尋求公眾對通脹目標提供意見。作為其評估的一部分,央行表示計劃比較不同的貨幣政策框架?!把胄谐兄Z以負責任的態度和透明度做任何事情,”加拿大央行行長麥克勒姆表示。

        加拿大央行高級副行長威爾金斯(Carolyn Wilkins)在2018年曾表示,央行可以選擇為總體物價水平、而不是通脹率建立目標路徑。她認為,這可能讓貨幣政策更加有效,但這個設想讓人難以理解。

        “2%的通脹目標容易理解而且討巧,”加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne認為,這次調查可能會讓人們對其他可能使用的工具逐漸習慣。

        威爾金斯周三將主持加拿大央行有關2021年貨幣政策框架修訂的一場研討會。麥克勒姆周四將參加美國堪薩斯城聯邦儲備銀行有關新冠疫情期間危機管理的小型討論會。

        事實上,目前圍繞通脹的一系列問題幾乎是擺在全球大多數主要央行面前的難題。全球范圍內的低通脹和低利率將使其使用現有策略來應對未來衰退的難度更大。而由于新冠肺炎疫情的沖擊,上半年全球央行采取了史無前例的寬松措施,越來越接近政策極限,市場也將格外關注各央行如何應對當前以及以后的挑戰,尤其是可能會選擇如何退出。

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